名家講股》眼光放長 勿追高殺低

名家講股》眼光放長 勿追高殺低

【經濟日報／洪雅彬】 2006.10.08 03:35 am


上周台北股市上漲114點，成交值因為只有四個交易日，小幅減少為3,440億元，全周的股市表現為穩步向上走揚格局。
成交量在上周四大漲122點的情況下，當日擴增為1,137億元，是近期比較明顯的大量，配合加權指數大漲，為中秋佳節譜下美好的假期句點。同時，也讓市場對往後的台北股市的發展扭轉過去悲觀的想法。

上周台股曾經明顯的下跌81點，證券市場又開始擔心台股將會再下跌。追究其原因，也只是長假前落袋為安的傳統思考而已，而這些投資的行為都是影響短線漲跌的因素，但股市的趨勢是不會受到扭曲。

我們上周告訴大家，對於目前市場不確定因素紛擾的時候，不妨把自己的思考放在長期趨勢上，這樣可以減少你不必要的追高殺低，對自己的投資造成傷害。

每一次股市的表現都是在大部分人的意料之外，發展出新的行情。所以，股市的漲跌雖然不是漲就是跌的二分之一機率，但往往是多數人看錯行情，少數人看對行情，因此在真實的證券市場中有所謂的八二現象，80%的投資者在證券市場是賠錢，只有20%的人賺錢。

這是一個不可思議但卻真實的現象，我們就以最近兩年來台北股市的幾次漲跌來看：從93年台股自總統選後7,000點跌到5,300點，之後緩慢的上漲到現在的7,000點。

在這段期間我們以融資為例，都是在相對低檔區大幅度的減少（亦即一般信用投資者在指數低點大賣股票），相反的等到股市整理完成，突破一個頸線區，或是一個中期高點時，我們反而看到融資開始大幅增加。

這種操作的手法，是因為投資者對自己，對股市沒有信心，不敢在股價低點承接股票，反而在市場熱絡時去追高，同時投資者會自我安慰的迷失在技術分析中，最終一個波段下來，其實就是在追高殺低而不自知。

我們提出一個觀念，在股市投資中，要訓練自己的眼光。銳利的投資眼光，勝過於專業知識，但市場一般都是反其道而行的，因為投資的眼光是很難掌握，所以會退而求其次，其實也無可厚非。可怕的是放棄自己對股市未來的敏感度，讓自己不知不覺中只從事短線的投資行為，反而不能獲利。

（作者為資深股市分析師）

http://udn.com/NEWS/STOCK/X1/3549856.shtml